端午節后復工日,絲毫沒有影響伙伴們滿滿的學習熱情。6月28日,由浙江省股權投資行業協會、浙江省并購聯合會、北京天元(杭州)律師事務所以及畢馬威中國聯合舉辦的“生物醫療企業投資財務法律盡職調查以及投后管理中的資本市場路徑選擇”線上直播活動,也就是白沙泉商學院·醫療并購主題課程第四期,已順利上線。
本次活動采用線上分享會+小鵝通線上同步視頻直播方式,共計逾300人次參與,課程學習者與嘉賓進行了積極的互動交流。
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本次活動主講嘉賓朱騰飛律師和章晨偉先生,均有著資本市場領域多年經驗,本次課程從法律、財務兩大角度,深度解析生物醫療行業投資管理重點問題。
在此,我們奉上本次課程分享的核心內容:
01淺談中國上市之財務規劃與戰略
一、近一年中國A股資本市場動態
A股發行審核委員會換屆,A股過會率由56%提升到了81%,同時過會企業的質量也有了明顯提升。
二、科創板/創業板概覽
從發行上市條件、審核注冊流程、上市情況等方面,對比科創板和創業板核心要點。
三、洞悉A股監管反饋問題
科創版上市前一般經歷2-3輪詢問,關于財務的問詢中,“收入”相關問題占比一直都是最高的,且真實性和準確性尤其重要。據調查統計,1輪問詢詢問“收入”問題的占比高達98%,對此,擬上市企業需進行高度關注。
四、畢馬威A股上市經驗分享
畢馬威審計企業中,2018年A股累計過會7家,過會率100%,在事務所中排名第一;2019年,科創板第一批通過3家, 其中2家為畢馬威審計。
02生物醫療企業投資關注及資本市場路徑選擇
一、生物醫療行業投資結構
生物醫療企業投資有境內、境外兩種不同模式:
也有部分企業,會通過ODI重組模式或更換關聯主體模式,將境內結構轉換成境外結構;或者由境外結構回歸境內,實現紅籌回歸。
二、盡職調查中的重點問題
一般股權投資盡調會關注:主體;運營、財產;合同、財務;監管合規、人力;爭議及處罰幾大方面問題。
其中生物醫療項目投資盡調尤其關注:
(1)核心技術權屬
(2)研發及生產相關合規性
(3)銷售合規要點
(4)醫療數據合規
三、資本市場路徑選擇
直接上市:上市之前無需做紅籌重組,但老股部分無法實現全流通
紅籌上市:通過開曼公司在香港進行IPO融資